6 月 23 日，特朗普宣布以色列与伊朗已完全同意全面停火。中东地缘冲突缓和预期升温，战后重建成为资本市场新焦点。在这一历史机遇中，华宝新能（301327 ）、建科智能（300823 ）山推股份（000680）凭借中东业务布局 + 刚需产品矩阵，有望深度受益，成为 “重建潮” 的首批受益者。

停火定调，中东重建开启万亿级市场\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

中东地区长期受冲突影响，基础设施损毁严重。战火废墟中孕育全球经济新格局，中国基建实力与产业链优势成为中东、东欧重建关键。从叙利亚2000亿美元重建需求到乌克兰智能电网升级，中国\"技术+资本+工程\"模式将创造千亿级机遇，更以共商共建共享理念重塑国际合作范式。中东战后重建市场规模涵盖能源设施、交通基建、民生保障等领域。停火协议的推进，将加速国际资本与资源涌入，为相关产业链企业创造历史性机遇。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

一、华宝新能：中东应急能源 “刚需标的” 

（一）产品精准匹配中东需求\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

华宝新能主营便携储能与太阳能板组合发电系统，2025 年 6 月公司回复显示（来源：深交所互动易 ），公司产品已进入中东市场销售。中东地区缺电、停电场景频发（如以色列沙漠地区、伊朗部分战乱后区域 ），华宝新能的小型离网发电系统，可在应急救援、民生保障中提供持续电力支持，完美契合战后重建的 “电力刚需”。

（二）业绩弹性：中东订单或成第二增长曲线

2024 年，华宝新能2025第一季度经营业绩净利润同比增长193.36％ ，2024 年年报显示，华宝新能营业收入 36.06 亿元，从地区构成来看，境外收入达 25.65 亿元 ，占比 71.13%，海外营收占比超 60% 其中中东市场虽处于起步阶段，但增长迅猛。据行业调研，中东地区便携储能设备年需求增速超 40% ，华宝新能凭借 “品牌 + 渠道” 先发优势，若停火后重建加速，预计 2025 年中东业务营收占比将大大提升，带动整体业绩增长 30% 以上。 

二、建科智能：中东基建到城市更新参与者

（一）深耕中东基建，客户资源深厚\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

建科智能 2024 年半年度报告显示，公司产品已出口以色列、伊朗等中东国家 ，在轨道交通、智能建造领域积累深厚。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

公司参与以色列特拉维夫地铁项目，提供智能监测与建造解决方案；在伊朗，为部分市政基建提供智能化设备。停火后，中东大规模基建重启，建科智能有望凭借既有客户关系与技术优势，斩获更多订单。

（二）业务拓展：从基建到城市更新

中东重建不仅涉及交通基建，还包括城市更新、能源设施升级。建科智能的 “智能建造 + 智慧运维” 解决方案，可覆盖建筑全生命周期。2024 年，公司智慧建造业务营收占比达 35% ，毛利率超 30% 。随着中东重建推进，预计 2025 - 2027 年，建科智能海外业务营收复合增速将超 50% ，成为业绩增长核心驱动力。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

以色列海法新港项目：作为上海建科集团下属企业，建科智能深度参与以色列海法新港的全过程咨询服务。该港口于 2021 年 9 月 1 日正式开港，是以色列近 60 年来新建的首个港口，也是地中海沿岸技术最先进的绿色环保码头。项目采用全球领先的自动化港口技术，在作业效率、环保标准等方面树立了区域标杆，直接推动以色列港口行业升级。

（一）深度参与中东基建项目\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

山推股份 2024 年年度报告显示，公司设备参与伊朗城市建设项目，涵盖推土机、压路机、装载机等工程设备。

 中东重建对工程机械设备需求庞大（如道路修复、建筑施工 ），山推股份作为行业老牌企业，产品覆盖基建全流程，在中东市场具备品牌与渠道优势。 山推股份作为国内工程机械领域的领军企业，在海外市场尤其是中东地区拥有深厚的业务根基。

2024年年报数据显示，公司国外业务实现营业收入74.11亿元，同比增长26.08%，占营业收入比重高达52.12% ，海外市场毛利率为27.35%，较国内业务高出16.59个百分点，海外业务已然成为公司利润的关键支撑点 。其产品涵盖推土机、压路机、装载机等众多工程机械设备，广泛应用于中东地区的基础设施建设项目。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

 在过往的项目实践中，山推股份的设备在中东地区的表现可圈可点。在沙特的一些大型城市道路建设项目里，山推的推土机凭借强大的动力和卓越的耐用性，高效完成了大量土方作业，为道路的顺利铺设奠定基础；在伊朗的水利工程建设中，山推的装载机灵活地进行物料搬运工作，保障了工程施工的连续性。这些项目的成功实施，不仅展现了山推产品的过硬质量，也为其在中东市场赢得了良好口碑，进一步巩固了市场地位。 \"u003Co":p><\"u002Fo":p>

（二）技术创新方面：持续发力

此外，山推股份在技术创新方面也持续发力。2025年6月18日，山推以“跨越山海·推动未来”为主题举办AI战略发布会暨综合试验中心启用仪式。活动中，公司向全球发布AI战略，全面解读新品牌形象和AI技术路线，还交付了全球首台AI推土机。这台AI推土机由智能整机与智能小推组成，具备智能交互、健康管理、辅助操作、施工安全等九大系统，能让施工更简单、更高效 。技术的创新升级将使山推产品在中东市场更具竞争力，有助于获取更多高端项目订单，从长远来看，为公司业绩的持续增长注入强大动力 。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

（三）业绩预期：订单复苏带动增长\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

2024 年，山推股份海外营收占比约25% ，中东业务贡献显著。随着停火后重建项目落地：\"u003Co":p><\"u002Fo":p>预计 2025 年中东地区设备订单将增长40%+ ；工程设备业务毛利率（2024 年约22% ）有望进一步提升，带动净利润增长25% 以上。

五、风险与机遇并存，布局正当时\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

（一）风险提示\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

1. 地缘反复风险：中东局势复杂，停火协议落地存在不确定性，若冲突再起，业务拓展或受冲击；\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

2. 竞争加剧风险：应急能源与基建赛道涌入更多企业，华宝新能、建科智能，山推股份需持续强化技术与成本优势；\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

3. 汇率波动风险：海外业务占比高，美元、欧元汇率波动或影响利润。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

（二）机遇与投资建议\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

中东停火带来的重建需求，为三家公司提供了业绩爆发的催化剂。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

建议投资者：\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

• 短期：跟踪停火协议落地进度、公司中东订单公告，博弈事件驱动行情；\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

• 中期：关注 2025 年中报、三季报中东业务营收占比变化，验证业绩弹性；\"u003Co":p><\"u002Fo":p>

• 长期：布局智能建造、应急能源赛道的长期成长，分享中东重建红利。\"u003Co":p><\"u002Fo":p>