近日，中东地缘政治局势持续升级，美以联合对伊朗发动军事打击引发连锁反应，霍尔木兹海峡航运安全受到严重威胁，作为全球能源运输的“咽喉要道”，该海峡的通行危机直接推动国际原油价格大幅飙升，WTI原油期货、布伦特原油期货双双突破110美元/桶关口，引发全球金融市场剧烈动荡，各类资产呈现显著分化，市场对全球经济“滞胀”的担忧情绪持续升温。
能源市场首当其冲，迎来历史性暴涨。受中东局势升级及霍尔木兹海峡事实性封锁影响，国际原油供应面临巨大缺口，市场恐慌情绪持续发酵，推动油价大幅攀升。数据显示，WTI原油期货日内涨幅一度超18%，单周累计涨幅达35.6%，创下1983年以来最大周涨幅；布伦特原油期货日内涨幅超15%，单周累计涨幅达27.9%，两大原油期货品种均顺利突破110美元/桶，创下近期新高。业内分析指出，霍尔木兹海峡日均承运约2010万桶石油及石油产品，约占全球石油消费量的五分之一、全球石油贸易量的四分之一，此次海峡航运受阻导致全球日均近2000万桶原油供应受威胁，叠加中东产油国连锁减产，供应缺口进一步扩大，成为油价飙升的核心推手。北京师范大学经济学专家万喆表示，此次油价上涨的核心导火索是霍尔木兹海峡的封锁风险，这种运输通道安全风险对油价的影响最为敏感，哪怕是短期封锁警告都会引发剧烈波动。
能源价格的飙升直接引发市场对全球经济“滞胀”的担忧，进而传导至全球股市，欧美、亚洲股市相继遭遇重挫。欧美市场方面，股指期指全线大幅下挫，道琼斯工业平均指数期货跌幅超1000点，纳斯达克综合指数期货、标普500指数期货跌幅均超3%，市场避险情绪急剧升温，投资者纷纷抛售风险资产。从近期美股走势来看，道琼斯工业平均指数连续多日下跌，3月5日单日跌幅达1.61%，纳斯达克综指、标普500指数同步走弱，反映出市场对经济前景的悲观预期。
亚洲市场开盘后延续下跌态势，恐慌情绪进一步蔓延。日本日经225指数开盘后大幅跳水，跌幅迅速扩大至5%以上，创下近期单日最大跌幅，部分权重股跌幅超8%，市场市值大幅缩水。韩国综合股指表现更弱，开盘后直线下挫，跌幅超7%，两日累计暴跌约18%，创历史罕见跌幅，三星电子、SK海力士等核心权重股成为做空主力，两日市值蒸发超过817万亿韩元（约合550亿美元）。业内人士分析，日韩作为高度依赖能源进口的经济体，能源价格飙升将直接推高国内通胀水平，挤压企业利润空间，同时加剧资本外流压力，成为股市重挫的主要原因。
除股市外，全球债券、外汇及贵金属市场也受到显著冲击，呈现出“债券普跌、美元走强、金银回调”的格局。债券市场方面，通胀担忧重新主导全球固定收益市场，传统避险逻辑被打破，全球债券遭到广泛抛售，彭博全球债券指标单日下跌0.8%，创去年5月以来最大单日跌幅，美国10年期国债收益率飙升10个基点，澳大利亚、日本等国国债收益率同步上行。麦格理银行策略师指出，中东能源供应风险冲击通常会推升全球债券收益率，当前货币宽松预期被重新定价，进一步加剧了债市抛售压力。
外汇市场上，美元指数逆势走强，一度突破105关口，创下近期新高。分析认为，在全球市场动荡、滞胀担忧加剧的背景下，美元作为传统避险货币，吸引大量避险资金流入，推动其汇率持续攀升，而欧元、日元等主要非美货币则纷纷走弱，进一步凸显了市场的避险情绪。
贵金属市场则出现反常回调，黄金、白银等资产价格呈现明显下行态势。截至3月9日，国内黄金T+D价格报1137.8元/克，较前一交易日下跌0.27%；伦敦金现价格报5092.23美元/盎司，虽有小幅波动，但整体呈现回调趋势，打破了此前地缘冲突背景下贵金属的避险上涨逻辑。业内人士解释，此次金银价格回调的核心原因的是通胀预期升温，市场预期全球主要央行可能会维持高利率以抑制通胀，加息预期上升导致贵金属吸引力下降，进而引发价格回调。
目前，全球市场焦点集中于中东局势的演变及霍尔木兹海峡的通航情况。高盛大宗商品团队警告，若霍尔木兹海峡封锁持续超过两周，油价极有可能在二季度突破120美元/桶，彻底改变全球通胀路径。国际货币基金组织（IMF）也发出警示，若霍尔木兹海峡危机长期化，2026年全球GDP增速可能被下调0.3至0.5个百分点，同时通胀水平上升，典型的“滞胀”特征将更加明显。经合组织（OECD）3月8日发布的紧急评估报告显示，若布伦特原油维持在95美元以上运行，2026年全球平均通胀率将从此前预测的3.2%抬升至4.1%左右，全球物价水平将面临“二次冲顶”。
业内专家表示，此次中东局势升级引发的能源价格飙升及全球市场震荡，本质上是地缘政治风险向金融市场、实体经济的传导，短期内全球市场的波动格局难以改变。后续需持续关注中东局势的缓和情况、霍尔木兹海峡通航恢复进度，以及全球主要央行的政策调整，这些因素将直接决定全球通胀走势及经济复苏节奏，也将进一步影响各类资产的价格变动。
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