无人价值资源分3种：股东资源、客户资源、路权资源（1）股东资源：市场充分演绎的龙头们包括：中邮科技、科捷智能、德邦物流等（2）客户资源：其实等同于按场景找标的，环卫、矿区、物流等场景划分出不同公司的本质是客户资源壁垒，乘用车自动驾驶技术再牛也不可能来做无人环卫，客户不同。这里标的不再重复。（3）路权资源：当前所有无人化赛道全部都在抢路权，而谁的路权资源最强？国家队。因此我们认为这么好的生意、再及其吃路权的背景下理应有各地方物流运输国家队的一杯羹（其实去年大众交通也是这个robotaxi国家队逻辑）：上海国家队：交运股份（真实流通20多亿，账上27亿现金，4元妖股黄金启动价位，手握12000张无...

背景：特斯拉Robotaxi开跑，关注行行业积极变化。事件:特斯拉robotaxi正式在得克萨斯奥斯汀的指定区域内接单(当地时间6月22日中午十二点)，目前按4.2美元(约30元)的每单固定价格收费。Robotaxi毛利率远超传统汽车马斯克提出Robotaxi车队可实现高利用率(每车每周运行超40小时)，毛利率可能高达70%一80%，远超传统汽车业务Robotaxi进入商业化落地阶段2027年马斯克计划将Robotaxi运营车辆规模扩充到百万量级哈哈(Cyercab的新时代)。我们认为随着Tesla试运营的开启，以及国内头部robox今年订单陆续的释放，盈利模型已经逐渐走向成熟，有望成为AI应...

永安行（哈啰Robotaxi）一字板预期电声股份：公司运营出行车辆779台，与“哈啰”等平台合作，在广州、中山、东莞、惠州、佛山、珠海、江门等区域开展汽车租赁、出行业务。电声股份：公司运营出行车辆779台，与“哈啰”等平台合作，在广州、中山、东莞、惠州、佛山、珠海、江门等区域开展汽车租赁、出行业务。电声股份：公司运营出行车辆779台，与“哈啰”等平台合作，在广州、中山、东莞、惠州、佛山、珠海、江门等区域开展汽车租赁、出行业务。电声股份：公司运...

驱动逻辑：特斯拉Robotaxi正式上线！6月22日，特斯拉Robotaxi在奥斯汀如期落地，仅面向少数受邀用户，累计投入不超过20台ModelY。目前运营区域为数平方英里，运营时间为早6点到晚12点，每次乘坐收费4.2美元，副驾有安全员。 Robotaxi，指无人驾驶出租车，该服务是特斯拉未来发展的重要增长点之一。据天风证券测算，如果参考Waymo日均25单，客单价按1美元/英里，每单平均6英里计算，收入一天150美元。按远程安全员1：10（合80美元/天），车辆价格2.5W美元，五年折旧（合14元/天），叠加补能、保险等开销，成本一天120美元。目前Waymo已经在凤凰城、旧金山、洛杉矶、...