大厂技术方向逐步清晰，关注C链26年内中试路测+B链27年装车。当前大厂配方、工艺尚未完全定型，但已明确研发推进方向：电解质布局硫化物+卤化物，探索复合型新材料；工艺路线聚焦短期湿法+硅基负极，远期干法+金属锂负极

优选C链高确定性主升浪，筛选如下优先级环节

①设备变量环节：短期湿法为主，干法具备替代潜力。干法在降本、性能方面具备优势，具备湿法工艺替代潜力，工艺的重点环节为混料、纤维化和成膜，各家设备企业技术路线多元，头部企业送样进度趋同→考虑下游产业化进展确定性，首推设备环节一梯队【纳科诺尔】+【宏工科技】，C链&低位【先导智能】+【联赢激光】，重视送样进展快速的清陶链【先惠技术】

②最大增量环节：硫化锂。硫化物固态电解质主流合成工艺包括固相法、液相法（溶剂法）、碳热还原法、CVD法（化学气相沉积）。CVD法可实现高纯度电解质的制备+未来降本空间。

【厦钨新能】主业稳健，NL材料带来较高盈利弹性。25年业绩中性预期7.3亿元，同比+48%；

【光华科技】精细化工龙头企业，25Q1业绩扭亏，布局高纯度硫化锂展开送样（化学分离提纯技术）

③工艺创新环节：锂金属负极。锂金属负极主流制备方法包括蒸镀法和压延法。

【英联股份】利用已实现复合铝箔量产的日本爱发科蒸镀设备将锂金属气化精准控量与负极复合，25年MA有望实现批量供货，业绩中性预期约5000万元（24年-3976万元）；

【天铁科技】：采用压延法，与欣界能源达成战略合作，计划投产1k吨锂金属负极产能，未来有望贡献增量，25年业绩中性预期约1亿元。

④正极迭代升级：富锂锰基。

【容百科技】已实现大厂送样

⑤新材料方向：MOFs（金属有机框架）/COFs（共价有机框架）。

【宝丽迪】通过合资公司耀科新材料实现全球唯一COFs吨级量产，并开始向核心电池客户批量供货

仅供参考，不作为投资建议