核心观点固态电池产业化面临工艺与成本的双重挑战。在产业链多方合力推进下，固态电池产业化近期取得长足进展，2027年量产装车逐步成为产业共识，车企、电池厂有关产品密集发布。从现阶段全固态电芯样品的性能参数来看，固态电池要从实验室走向量产线，技术上仍面临电芯大型化瓶颈，当前全固态电池样品单体电芯大小普遍在20Ah左右，距离60Ah及以上的车规级水准尚有差距。成本方面，除了高价原材料亟待降本之外，全固态电池的技术、工艺与设备面临调整革新，良率、效率均与成熟阶段的液态锂离子电池相距甚远，造成初期高昂的制造成本。全固态电池制造亟需设备到工艺的全面重构。全固态电池与液态锂离子电池中，各层的粘合逻辑和材料兼容性都存在根本性差异，其技术革新的核心问题主要在于：（1）固态电解质膜完全取代液态电解液和隔膜，传统涂布、压合设备需彻底改造；（2）固态电池的固-固界面需精密处理以解决缝隙和阻抗问题，对辊压、叠片等设备要求提升；（3）硫化物固态电池对生产环境要求极高，产线露点控制和安全要求提高。设备是规模量产的基石，有望成为降本突破口。通过拆解固态电池核心制造工艺，我们发现：干法工艺不仅是电池降本的有效手段，也是天然适配全固态电池的制片工艺；等静压的材料致密化能力或可迁移至固态电池中，改善孔隙率与电极/电解质的界面复合问题；叠片在固态电池装配工艺中有望成为主流，而设备精度要求大幅提升。纤维化设备、辊压机、等静压机、高精度叠片机等关键设备的开发对固态电池实现规模量产至关重要，且需要电池-材料-设备企业协力合作。参照2027年的量产装车节点，有关企业或于25-26年建立稳固合作，形成绑定关系。投资建议与投资标的全固态电池作为最具前景的下一代电池技术之一，获得全产业链的共同关注与合力布局，方向性与趋势性明确。而当前工艺设备成熟度不足成为固态电池产业化的主要桎梏之一，掌握核心设备供应能力的厂商有望受益。在2027年量产装车的目标指引下，2025-2026年或为战略配置窗口期，建议关注布局关键设备，与客户紧密合作或已获得订单/实现交付的设备企业：纳科诺尔(832522，未评级)、宏工科技(301662，未评级)、先导智能(300450，未评级)、利元亨(688499，未评级)、曼恩斯特(301325，未评级)。风险提示固态电池产业化进度不及预期、技术路线革新风险、政策支持力度不及预期、下游需求不及预期。