5月装机情况跟踪：风电光伏加速抢装，电网投资高景气

5月装机情况跟踪：风电光伏加速抢装，电网投资高景气

1、光伏方面，5月国内光伏新增装机92.92GW，同比+388%；1-5月累计新增装机197.85GW，同比+150%。5月装机爆发式增长主要受益于“531”抢装。在此背景下，尽管抢装后装机或放缓，全年装机仍有望上修至270GW以上，延续同比增长，优于市场预期，证明国内需求仍然具备韧性和潜力。节奏上看，随着各省136号文承接方案陆续落地，户用装机有望底部修复，地面电站受政策影响有限，下半年并网亦有望加速。

2、风电方面，2025年1-5月累计新增装机46.28GW，累计同比+134.21%，其中5月新增装机26.32GW，同比+801.37%，预计主要因新能源入市新政截止日期临近，引发风电行业抢装，有望奠定全年风电装机达110GW基础。年初至今，国内海上风电项目开工约5.65GW，同比增长23%左右，江苏大丰、国信大丰、青洲五、青洲七、帆石一等关键性海风项目已启动开工建设。同时，国内海风Q2开工加速，海风企业出货交付有望放量，产业链预计Q2将迎来全面业绩修复拐点。

3、电网方面，2025年1-5月电网基建工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%，其中5月完成投资632亿元，同比增长33%，增速再度走高，保持较高建设景气度，今年上半年有多项重点电网工程持续推进建设，下半年预计也将启动重大工程建设，对全年投资继续保持乐观预期。