【国泰海通新能源徐强团队】AIDC更新：海内外共振，应用及模型落地在即多模态大模型&AIagent蓄势待发。博通股价创新高，映射出推理侧算力需求旺盛，AI应用值得期待。2QFY25营收150亿美元，yoy+20%，其中AI44亿美元，yoy+46%，连续9个季度实现强劲增长。需求侧，微软25年一季度处理100万亿tokens，同比增长5倍，指引6月算力供不应求；谷歌24-25年token数从9.7万亿到480万亿，增长约50倍；字节从24年12月的日均tokens4万亿增长至当前（25.6）的16万亿，并预计年底将达到60万亿。我们认为模型的深度思考&嵌入式AI应用将带动算力爆发式需求。特供版...